论投资组合理论在中小企业的运用

论投资组合理论在中小企业的运用第2页

，对新建项目，应按技术经济联系，合理安排‘“长钱”与“短钱”之间的比例关系；第三，对“长钱”的投入要谨慎。“长钱”具有固定性、变现能力不佳的特点。企业一旦在“长钱’的投向上失误，轻则伤“元气”，重则“致命”。

(二)合理处理好有形资产与无形资产的投向

有形资产与无形资产是企业总资产的两种构成形态，本应有机的协调统一然而，我国中小企业普遍重视有形资产投入。忽视无形资产投入，热衷于在硬件建设与运营上下本钱，如此投向影响严重。我们知道，知识经济社会正向我们走来，国外一些企业中无形资产占总资产60%以上，重视无形资产的投入与积暴，并把它作为生产的第一要素，已是必然趋势。我国中小企业应有战略眼光，要对无形资产的投入予以高度重视。可以认为，企业没有无形资产就没有核心竞争力。中小企业应重视品牌投资塑造良好的企业形象。尤其应注重人力资本开发上的投人。因为，对机器设备等物质资本的投入，其回报率低，往往只有10%至20%，面对人力资本投入，其回报率可以达到50%乃至100%以上。国内外卓越的企业无不重视人力资本开发，大量投资于员工的教育培训，努力提高人的素质，发掘人的潜能，充分调动人的积极性。可以断言，只偏重有形资产投资而缺乏无形资产投资的企业是没有希望的企业。

(三)在现场与市场投向方面

现场是企业生产制造环节，市场是企业产品的营销环节，二者之间也是缺一不可的关系。尤其是企业普遍处于买方市场的前提下，企业更应高度重视市场的开发投人，可以说，市场是企业的生命之源，是企业的衣食父母。但是，现实中，并非每个中小企业都有如此的认识，不少企业的经营观念仍然停留在“酒香不怕巷子深”的时代，对现场与市场的投入表现出一头热、一头冷。对现场比较重视，有限的资金几乎都用在生产上，而对市场开发缺乏应有的投入，没有建立自己特有的销售渠道和稳定的曹销网络。其结果是，生产上去了，但市场打不开，企业货不畅其流，资金不畅其流，企业开工之日可能就是衰退之时。因此，中小企业的投资决策上必须处理好市场与现场之间的投向关系，先建市场后建现场，要加大对市场开发环节的投入。

(四)在专业化与多元化投向方面

专业化是指中小企业按照小而专、小而特的思路，紧紧围绕自己的拳头产品，系列化发展。多元化是指企业在多个领域中投资，其动机一是唯利是图，最大限度攫取经营利润；二是分散经营风险，“东方不亮西方亮”。专业化与多元化并非彼此矛盾的经营模式，关键要看企业自身的实力如何。现实中，存在着两种危险倾向:一是。一些企业的经营者头脑发热，专业化还未做精，企业还没有足够的实力，就谋求全面出击，实施多元化经营模式。本想获得全面丰收或东方不亮西方亮的效果，但结果事与愿违，东方不亮西方也不亮，企业经营全线崩溃。这种因盲目实施多元化而惨遭失败的例证不胜枚举、俯拾即是。二是，一些企业基本上具备了多元化的实力，可以适度进行多元化投资，但企业没有围绕优势资潭或者说是核心能力来开展多元化经营，而是盲目扩张，像章鱼般四处出伸，结果在非核心能力领域投资失败，而这个结果反过来又牵制了原有优势产业的经营。企业本想做大未能做大，本想变强，其结果更弱。为避免这两种危险倾向的发生，我国中小企业应立足专业化，培育核心能力，在专业化经营做精的基础上，将企业做大、做强。要围绕自己的核心能力，相机开展多元化经营。